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贴现金融债券，也称贴水金融债券，是金融机构以低于债券面额的价格折价发行的一种债券，这种债券券面上不附有息票或利率，到期按面额还本，不再付息，其债券面额与发行价之差就为发行者支付给持有者的利息。
贴现金融债券的券面价格是投资者到期可兑付的本息合计数，而投资者购买这种债券的价格即发行价格，并不反映在债券的券面上，它是发行债券的金融机构根据相应的贴现率(利率)倒推出来的。
根据债券投资收益率公式，可以计算贴现债券的投资收益率。
| 投资收益率＝ |
面额－发行价 |
×期限×100％ |
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| 发行价 |
应注意的是，这样计算出的年投资收益率是单利，若要计算贴现债券的复利，可用以下公式:
(1＋投资收益率)/期限＝面额/发行价
若在到期之前卖出这种金融债券，持有期间的投资收益率为:
| 投资收益率＝ |
卖出价－发行价 |
×持有期限×100％ |
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| 发行价 |
而在中途购买这种债券的投资收益率为:
| 投资收益率＝ |
面额－买入价 |
×待偿期限×100％ |
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| 买入价 |
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